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严格管制还是放松管制——去杠杆背景下的市场进入政策研究

【作者】
吕 炜  高帅雄  周 潮
【单位】
吕  炜,东北财经大学经济与社会发展研究院教授、博士生导师,116025;
高帅雄,东北财经大学财政税务学院博士研究生,116025;
周  潮,中国人民银行张掖市中心支行经济师,734000。
【摘要】

“潮涌式”的市场进入容易导致过剩产能,是否也会加高行业的杠杆率水平呢?在我国,以进入管制为特征的产业政策是政府调控市场进入的主要工具,该管制政策又会对行业的杠杆率产生如何的影响呢?为此,本文基于市场进入这一视角,运用动态随机一般均衡模型分析了政府市场进入管制政策对上游行业杠杆率的影响机制。研究发现,政府放松市场管制会拉动上游行业的杠杆率水平,而且,政府前期的管制程度越高,放松管制时上游行业的杠杆率水平上升的幅度就相对越高。对政府而言,若不放松管制,社会福利就会受损;若放松管制,就必然面临高杠杆问题。面对这一两难选择,政府在放松管制时需要把握好时机,降低决策成本。

【关键字】
产业政策  市场进入  去杠杆  DSGE